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El auge del e-commerce amplió las inversiones en logística y depósitos

“Algunos inversores se dedicaron a construir superficie especulativa en el sector logístico”, estimó una consultora inmobiliaria de Buenos Aires. Comenzó a modificarse el mapa de la oferta, ya que la demanda explotó con el aumento de las compras online

Por Javier De Pascuale- jdepascuale@comercioyjusticia.info

La explosión del e-commerce y el consecuente aumento de la circulación de paquetería dentro del país impactó de lleno en el negocio logístico y el de correos en general.
Por un lado, a la par que los correos se reconvierten en empresas de logística, surgen nuevos jugadores en un sector que hoy se encamina a mover dos millones de paquetes mensuales en la Argentina.

Un fenómeno que tiene su correlato también en el desarrollo de espacios para almacenamiento.

De acuerdo al último informe de Market Beat Industrial elaborado por el Departamento de Investigación de mercado de Cushman & Wakefield, empresa global de servicios inmobiliarios corporativos, en el segundo semestre de 2017 el mercado de centros logísticos y depósitos presentó un importante grado de crecimiento, que arrojó dos primeras consecuencias directas: baja relativa del precio de alquiler (de metros en depósitos) y vacancia relativa de superficie en los centros logísticos.

De acuerdo a la consultora, el origen de estos fenómenos es que “algunos inversores se dedicaron a construir superficie especulativa en el sector logístico”.

Desde el Grupo Bautec (uno de los gigantes del desarrollo inmobiliario en el Conurbano bonaerense), su gerente comercial Claudio Fiszman confirmó el dato. “Lo que notamos es que crecimos 35% en la cantidad de metros cuadrados contratados. El 65% de ese paquete corresponde a depósitos de operadores logísticos”, precisó el ejecutivo.

Entre julio y diciembre de 2017 se sumaron casi cien mil metros cuadrados de desarrollos industriales en el Conurbano. La entrada de superficie “built to suit” (construida a medida) y el alquiler de espacios que llevaban tiempo disponible en el mercado hizo ascender la vacancia de metros hasta un nivel de 7,7%, precisó el informe.

En el terreno de las tendencias, todo parece indicar “que la producción de centros logísticos premium continúa activa”, agregó la consultora. Los grandes desarrolladores “comienzan a realizar inversiones para aumentar su participación en el mercado, llegando algunos incluso a diversificar su presencia geográfica” fuera de las zonas tradicionales de ubicación de los centros logísticos que rodean a la ciudad de Buenos Aires.

Sobre el mapa

Una de las tendencias que se desprenden del estudio, es el aumento de la construcción en la zona Sur-Oeste del Conurbano, donde casi 40% de la superficie en construcción (128.000 m2) es para depósitos y centros logísticos.

“El partido de Esteban Echeverría parece ser la nueva apuesta geográfica de los grandes desarrolladores donde actualmente se construyen 73.000 m2 de centros logísticos Clase A”, dicen los investigadores de Cushman.

A diferencia del semestre anterior, durante la segunda mitad de 2017 los precios de alquiler medidos en dólares registraron un descenso generalizado en torno al 4%.

La excepción es la zona donde la oferta futura “built to suit” comienza a presionar al alza el precio del alquiler, que en el último semestre del año consiguió superar al corredor de la Ruta 9, situándose en 7,3 dólares por mero cuadrado y por mes.

Nueva radiografía del negocio: ventas online crecen 20% y, con ellas, la distribución de paquetes

Aunque los números finales de 2017 no se difundieron, el e-commerce en la Argentina creció el año pasado cerca de 20% en transacciones y facturó al menos $160 mil millones, según números parciales de la Cámara Argentina de Comercio Electrónico (CACE).
Y junto a la venta online, crece en volumen la actividad de distribución de paquetes. Correo Argentino manejaba en diciembre de 2016 unos 200.000 paquetes por mes, mientras que en igual mes de 2017 esa cifra trepó a un millón y, según la propia empresa, puede llegar a crecer 100% este año.

El desarrollo de monstruos de alcance regional como Mercado Libre -que hoy opera en 19 países y crece a tasas superiores a 50% en ingresos-, junto con decenas de firmas más chicas, la llegada de Amazon y el crecimiento de envíos provenientes de Asia (lo que se conoce como “puerta a puerta”), supone grandes inversiones, instalación de plantas especiales y fuerte apuesta a la tecnología.
Los viejos correos se reconvierten en operadores logísticos especializados en logística liviana y paquetería, con fuertes apuestas en conectividad, infraestructura y espacio de almacenamiento.

Muchos más envíos

El aumento incesante de las compras online trajo aparejado cambios en el mercado de los correos y de las empresas de logística.

El negocio se complejiza, requiere más tecnología y mayor superficie de depósito de pequeña paquetería, entre otras tendencias.

Estas transformaciones atrajeron inversiones especulativas en el sector, que hoy tiene nuevos actores.

Fuente: Comercio y Justicia

15/02/2018
Centros logísticos, en alza

La producción de instalaciones de nivel “premium” continúa activa, mientras que los grandes desarrolladores realizan inversiones.

El segundo semestre de 2017 el mercado de centros logísticos y depósitos presentó un espacio de crecimiento que llevó a inversores a construir superficie especulativa, según el último informe de Market Beat Industrial, elaborado por el Departamento de Investigación de mercado de Cushman & Wakefield.

Entre julio y diciembre del año pasado, la absorción neta se mantuvo en terreno positivo alcanzando los 93.480 m². La entrada de superficie “built to suit” y el alquiler de espacios que llevaban tiempo disponible en el mercado hizo descender la vacancia hasta el 7,7%, destaca el documento de la la empresa global de servicios inmobiliarios corporativos.

El informe indica que la producción de centros premium continúa activa. Los grandes desarrolladores comienzan a realizar inversiones para aumentar su participación en el mercado, llegando algunos, incluso, a diversificar su presencia geográfica fuera del triángulo de San Eduardo, caracterizado por el buen desempeño de los centros logísticos allí ubicados.

Una de las tendencias que se desprenden del estudio es el aumento de la construcción en la zona Sur-Oeste: el 37% de la superficie en construcción (128.000 m²) se encuentra en dicho submercado. El partido de Esteban Echeverría parece ser la nueva apuesta geográfica de los grandes desarrolladores donde actualmente se construyen 73.000 m² de centros logísticos Clase A.

A diferencia del semestre anterior, durante la segunda mitad de 2017 los precios de renta medidos en dólares registraron un descenso generalizado en torno al 4%, frente a la mayor apreciación del dólar respecto de la moneda local.

La excepción es la zona Sur-Oeste donde la oferta futura “built to suit” comienza a presionar al alza el precio del alquiler, que en el último semestre del año consiguió superar al corredor de la Ruta 9, situándose en 7,3 USD/m²/mes.

Fuente: Info Transporte & Logística

14/02/2018
Los costos logísticos del transporte terrestre acumulan un alza del 24%

La Cámara Empresaria de Operadores Logísticos (Cedol) indicó que los costos de enero reflejaron un incremento del 2,25% en la variable que integra los costos del transporte, y del 1,04% para el indicador que excluye al transporte en su análisis.

De acuerdo con el Índice Nacional de Costos Logísticos, elaborado por la Universidad Tecnológica Nacional (UTN) para Cedol, en el acumulado de los últimos 12 meses, el aumento de los costos para los operadores ascendió al 23,68% (con costos del transporte) y 24,8% (sin costos del transporte).

“Los índices correspondientes a enero volvieron a mostrar subas significativas en sus valores”, señaló Cedol en un comunicado, donde argumentó que “estos incrementos se deben fundamentalmente a la suba en los valores del precio del combustible, del 4,80% en enero”.

Este insumo clave acumula un alza del 20% sólo en los últimos 4 meses.

Otros aumentos significativos se dieron en material rodante (5,9%); reparaciones (4%), y en el rubro de patentes, que se disparó un 30% respecto del año anterior.

“Esta información refleja una situación preocupante para el sector ya que el aumento de costos se debe a situaciones externas a las operaciones logísticas, pero que tienen fuerte influencia en el sector“, concluyó Cedol.

Centros logísticos

Por otra parte, el mercado de los centros logísticos permanece activo y con una vacancia que bajó al 7,7%, según se desprende del último informe Market Beat Industrial, que elabora regularmente el Departamento de Investigación de mercado de Cushman & Wakefield.

“Entre julio y diciembre de 2017 la absorción neta se mantuvo en terreno positivo alcanzando los 93.480 m2. La entrada de superficie “built to suit” y el alquiler de espacios que llevaban tiempo disponible en el mercado hizo descender la vacancia hasta el 7,7%”, destaca la compañía especializada en servicios inmobiliarios corporativos.

Entre las tendencias del mercado se destaca el aumento de la construcción en la zona sur-oeste, donde se encuentra el 37% de la superficie en construcción (128.000 m2).

“El partido de Esteban Echeverría parece ser la nueva apuesta geográfica de los grandes desarrolladores donde actualmente se construyen 73.000 m2 de centros logísticos Clase A”, agrega el informe.

En cuanto a los valores, los precios en dólares registraron en la segunda mitad de 2017 “un descenso generalizado del 4% en dólares”.

En tanto, en el corredor de la ruta 9, aumentó el precio del alquiler a alrededor de 7,3 dólares por m2.

Fuente: TradeNews

12/02/2018
Centros logísticos: vacancia desciende hasta 7,7%

De acuerdo al último Market Beat Industrial elaborado por Cushman & Wakefield, en el segundo semestre del 2017 el mercado de centros logísticos y depósitos presenta un espacio de crecimiento que ha llevado a algunos inversores a construir superficie especulativa.

Entre julio y diciembre de 2017 la absorción neta se mantuvo en terreno positivo alcanzando los 93.480 m2. La entrada de superficie “built to suit” y el alquiler de espacios que llevaban tiempo disponible en el mercado hizo descender la vacancia hasta el 7,7%.

El informe indica que la producción de centros Premium continúa activa. Los grandes desarrolladores comienzan a realizar inversiones para aumentar su participación en el mercado, llegando algunos incluso a diversificar su presencia geográfica fuera del triángulo de San Eduardo, caracterizado por el buen desempeño de los centros logísticos allí ubicados.

Una de las tendencias que se desprenden del estudio, es el aumento de la construcción en la zona Sur-Oeste: el 37% de la superficie en construcción (128.000 m2) se encuentra en dicho submercado. El partido de Esteban Echeverría parece ser la nueva apuesta geográfica de los grandes desarrolladores donde actualmente se construyen 73.000 m2 de centros logísticos Clase A.

A diferencia del semestre anterior, durante la segunda mitad de 2017 los precios de renta medidos en dólares registraron un descenso generalizado en torno al 4%, frente a la mayor apreciación del dólar respecto de la moneda local.

La excepción es la zona Sur-Oeste donde la oferta futura “built to suit” comienza a presionar al alza el precio del alquiler, que en el último semestre del año consiguió superar al corredor de la Ruta 9, situándose en 7,3 USD/m2/mes.

El informe realiza una breve apreciación del contexto político-económico. Allí afirma que la actividad industrial continúa en terreno positivo lo que hace prever que la economía mostrará un mayor dinamismo en el corto plazo. Esta incipiente recuperación sumada a la consolidación del crecimiento de la demanda y la condición propia de un mercado subofertado -–que deberá crecer para atender la demanda esperada– impulsa las inversiones en el sector.

Fuente: Énfasis Logística

09/02/2018
Vacancia de centros logísticos desciende hasta el 7,7%

De acuerdo al último Market Beat Industrial elaborado por el Departamento de Investigación de mercado de Cushman & Wakefield, empresa global de servicios inmobiliarios corporativos, en el segundo semestre de 2017 el mercado de centros logísticos y depósitos presentó un espacio de crecimiento que ha llevado a algunos inversores a construir superficie especulativa.

Entre julio y diciembre de 2017 la absorción neta se mantuvo en terreno positivo alcanzando los 93.480 m2. La entrada de superficie “built to suit” y el alquiler de espacios que llevaban tiempo disponible en el mercado hizo descender la vacancia hasta el 7,7%.

El informe indica que la producción de centros Premium continúa activa. Los grandes desarrolladores comienzan a realizar inversiones para aumentar su participación en el mercado, llegando algunos incluso a diversificar su presencia geográfica fuera del triángulo de San Eduardo, caracterizado por el buen desempeño de los centros logísticos allí ubicados.

Una de las tendencias que se desprenden del estudio, es el aumento de la construcción en la zona Sur-Oeste: el 37% de la superficie en construcción (128.000 m2) se encuentra en dicho submercado. El partido de Esteban Echeverría parece ser la nueva apuesta geográfica de los grandes desarrolladores donde actualmente se construyen 73.000 m2 de centros logísticos Clase A.

A diferencia del semestre anterior, durante la segunda mitad de 2017 los precios de renta medidos en dólares registraron un descenso generalizado en torno al 4%, frente a la mayor apreciación del dólar respecto de la moneda local.

La excepción es la zona Sur-Oeste donde la oferta futura “built to suit” comienza a presionar al alza el precio del alquiler, que en el último semestre del año consiguió superar al corredor de la Ruta 9, situándose en 7,3 USD/m2/mes.

El informe realiza una breve apreciación del contexto político-económico. Allí afirma que la actividad industrial continúa en terreno positivo lo que hace prever que la economía mostrará un mayor dinamismo en el corto plazo. Esta incipiente recuperación sumada a la consolidación del crecimiento de la demanda y la condición propia de un mercado subofertado -–que deberá crecer para atender la demanda esperada– impulsa las inversiones en el sector.

Fuente: Webpicking

09/02/2018
Centros logísticos y depósitos: mayor oferta y calidad

Un informe reciente elaborado por Cushman & Wakefield revela que aumentaron las construcciones de espacios premium y la cantidad de m2 en toda el área metropolitana de Buenos Aires.

La instalación de centros logísticos, y la planificación de parques industriales en general, son claves en la optimización del sistema productivo. En las últimas décadas, estos desarrollos experimentaron un crecimiento sin precedentes tanto por la cantidad de metros incorporados como por la calidad de sus superficies.

Para explicar las principales tendencias de este mercado con dinámica propia, Cushman & Wakefield, empresa global de servicios inmobiliarios corporativos, elabora de forma semestral el Market Beat de Industria.

Más superficie, mejor conectada

Mapa de parques industriales e inmuebles logísticos, elaborado por Cushman & Wakefield..

Ya se están llevando adelante nuevas obras de infraestructura, tales como la extensión del Camino del Buen Ayre (que unirá el Oeste del GBA con La Plata sin entrar a Capital) y el Paseo del Bajo (que conectará la autopista Illia con la autopista Buenos Aires-La Plata), que optimizarán la conexión entre las distintas zonas del conurbano. Esto contribuirá al desarrollo de nuevas plazas logísticas y, como consecuencia, a una mejor distribución de los metros cuadrados, beneficiando tanto a desarrolladores y operadores logísticos como a habitantes de las zonas aledañas por el aumento del empleo y de la oferta de servicios que traería aparejados.

“Los desarrolladores observan que la economía mejorará en el corto plazo. Esto se refleja en su apuesta por la construcción y en la existencia de proyectos en cartera”, cuenta la responsable de Investigación de Mercado en Cushman & Wakefield, Karina Longo. “Los desarrolladores se inclinan por el desarrollo de depósitos de calidad. El año pasado se inauguró el primer depósito con calificación LEED. En general, la calidad edilicia de los centros logísticos es muy buena, pero aún hay poca superficie”, agrega.

En ese sentido, “el mercado tiene mucho potencial de crecimiento. Existe una necesidad real de tener espacios de almacenaje, y esto lo confirman los metros que se construyen año a año. Para principios de 2018, se estima que el mercado aumente su capacidad en un 35%”, destaca el Broker Senior de Cushman & Wakefield, Santiago Isern. “Se trata de un salto importante. Las empresas priorizan optimizar sus espacios, ya que en los depósitos antiguos se dificulta gestionar con eficiencia. Por el contrario, en un depósito logístico de clase A la gestión se hace más efectiva, rápida y con ahorro de costos”, sostiene.

Los desarrolladores, atentos a las necesidades de las empresas

Las empresas de consumo masivo marcan el ritmo de crecimiento. Sin embargo, las autopartistas y los laboratorios comienzan a tomar metros en los espacios logísticos. “Los laboratorios, por ejemplo, necesitan lugares con temperatura controlada por el tipo de productos que almacenan. Esto implica una mayor inversión en depósitos, ya que se requieren equipamientos especiales y esto se traduce en el aumento de los precios de alquiler”, aclara Isern.

En cuanto a los precios, “el mercado de inmuebles en Buenos Aires y GBA siempre estuvo subofertado”, afirma Longo. Y agrega: “no es fácil encontrar superficies disponibles, por lo que todos los índices del mercado son saludables. Esto es porque la cantidad de metros, en comparación con otras ciudades y con la cantidad de habitantes sigue siendo baja”.

Otro indicador importante que destacan los especialistas de Cushman & Wakefield es que un alto porcentaje de la superficie en construcción ya está pre alquilada. “Esto demuestra que el mercado construye en base a las necesidades de los clientes, con existencia de preacuerdos. De todos modos, esto no significa que el desarrollo no prevea una extensión de la capacidad y la superficie para poder alquilar a otras empresas”, detalla Isern. “Es un mercado concentrado, con cinco desarrolladores, que entendieron el crecimiento y están avanzando”, concluye Longo.

Todos los centros logísticos, en un mapa interactivo

Cushman & Wakefield elaboró un Mapa de Inmuebles industriales que reúne todos los centros logísticos y parques industriales de CABA y la Región Metropolitana de Buenos Aires. El material incluye realidad aumentada, lo que convierte en un documento constantemente actualizado.

Fuente: La Nación – Content Lab para Cushman & Wakefield.

25/09/2017
El impacto de la ley de energías renovables

Ante la nueva normativa ¿Qué deben tener en cuenta los facility managers y las empresas? ¿Cuáles son los pasos para lograr la eficiencia energética?

La utilización de energía renovable ya no es una cuestión lejana ni una posibilidad remota. A partir del 1 de enero de 2018 entrará en vigencia la Ley 27.191 que afectará a las empresas privadas, instituciones públicas y otros usuarios de energía que tengan un consumo mensual superior a los 300 KW. La primera exigencia es que el 8% de la energía que consumen provenga de fuentes de energía renovable y para 2025 ese porcentaje deberá llegar al 20%.

“La intención de esta ley es que se libere al medio ambiente la menor cantidad de dióxido de carbono posible y bajar la contaminación, fomentando el uso de energías que no produzcan gases de efecto invernadero”, explica el Facility & Property Management Director de Cushman & Wakefield Cono Sur, Claudio Blum. Y agrega “los facilities managers deben advertir a sus clientes que controlen si están dentro de la normativa y cuáles son las opciones de compra de energía renovable”.

Es importante comprender que, cuando hablamos de 300KW de potencia, esto hace referencia a la potencia media, es decir, el total de energía consumida en el año sobre 8760 horas. “Una estimación rápida es que la potencia media es aproximadamente la mitad de la registrada (por ejemplo, para un edificio de oficinas). Para lo cual, deberíamos considerar nuestro análisis a partir de un registro de consumo de unos 500 KW y/o una superficie de 5.000 m2” señala Blum. También es importante considerar que este valor se establece por CUIT y no por suministro, de modo que una empresa con varias sucursales y/o edificios debería considerar la suma de los consumos de los mismos.

¿Cómo adquirir energía renovable para cubrir el porcentaje establecido?

Las empresas tienen varias opciones, a saber:

– Autogenerar energía, invirtiendo en fuentes renovables

– Comprar energía a la Compañía Administradora del Mercado Mayorista Eléctrico (CAMMESA)

– Firmar contratos con privados que produzcan energía limpia

Las energías renovables que pueden adquirirse son las que provienen de fuentes que utilizan recursos que no son de origen fósil, como la eólica, la solar fotovoltaica, la geotérmica y la biomasa, entre otras. Se estima que de la licitación de 1000 MW de energía renovable que realizó CAMMESA, el 60% de las ofertas corresponde a energía eólica y el 30% a energía solar fotovoltaica.

“Las empresas o instituciones pueden ahorrar y optimizar el consumo de energía implementando medidas básicas como reducir el consumo de agua o apagar las luces a las 18 horas”, ejemplifica la Business Development Manager de Cushman & Wakefield Cono Sur, Ana Laura Rodríguez Lamaison.

Pero, cuando las empresas no cumplan con la normativa, habrá multas equivalentes al costo de la energía generada con diésel importado por megavatio hora (unos 200USD), que se cobrarán sin previo aviso. “La normativa se encuentra aún en discusión por lo que es posible que se modifiquen algunos aspectos” aclara Lamaison “de todos modos, es conveniente que las empresas comiencen a evaluar las alternativas para alcanzar ese objetivo”.

Fuente: La Nación – Content Lab para Cushman & Wakefield.

14/07/2017
Mercado de capitales, la herramienta para hacer crecer el sector inmobiliario

Desde el sector explican por qué es necesario que se sancionen nuevas normativas para que el rubro siga creciendo.

Uno de los grandes motores del crecimiento de la economía es el sector inmobiliario. Mes a mes, el índice de la construcción es tomado como referencia para demostrar o no, el aumento en puestos de trabajo o en ventas de materiales. Sin embargo, pese a la importancia del área, Argentina sufre de un déficit en un punto clave: la financiación de estas inversiones a través de herramientas del mercado de capitales y del sistema financiero.

“El Real Estate es muy dependiente de grandes aportes de capital. En el mundo, este dinero es aportado por instituciones financieras (vía préstamos de corto plazo para construcción o a largo plazo para compra) y también por instrumentos del mercado de capitales que permiten reunir una gran masa de dinero para invertir en proyectos”, explica Herman Faigenbaum, director general de Cushman & Wakefield Cono Sur.

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Los instrumentos de mercado de capitales son los Fondos de Inversión, que en muchos países tienen reglas específicas para impulsar al mercado inmobiliario, como, por ejemplo, los REIT en Estados Unidos y las FIBRA en México. Estos fondos permiten a los individuos y a las grandes empresas adquirir una cartera diversificada de inmuebles. A su vez, posibilitan que todo el proceso esté gestionado por expertos en el área.

“En Argentina hubo algunas experiencias positivas, como los Fideicomisos Financieros, con los cuales se financiaron grandes edificios. Tal es el caso de la Torre Bouchard. Por razones regulatorias y falta de incentivos, estas iniciativas ya no existen”, detalla Karina Longo, responsable del área de Research de Cushman & Wakefield.

Afortunadamente la situación empieza a cambiar. Recientemente, la Superintendencia de Seguros de la Nación dictó una norma que facilita a las aseguradoras la inversión en Fondos Inmobiliarios. Esta normativa puede dar pie a que administradores de Fondos de Inversión puedan diseñar y ofrecer instrumentos para atraer inversores.

“El potencial es enorme: la nueva norma facilita que las compañías de seguro inviertan den Fondos de Inversión cerrados, y y un cálculo inicial nos indica que los fondos disponibles para invertir exceden los USD 2.000 millones. Aun cuando sólo porcentaje de los mismos se dirija al sector inmobiliario, los fondos pueden tener gran impacto en el mercado”, señala Faigenbaum.

En ese sentido, cree que “es de esperar que en Argentina se replique la experiencia de otros países, donde los Fondos son instrumentos para que los jugadores de mercado obtengan financiación y los individuos y las instituciones inviertan en proyectos. Los fondos están diversificados en varios activos y luego distribuyen la renta entre los cuotapartistas”.

Recientemente, en el país se tuvo una primera experiencia en Fondos derivada de la Ley de sinceramiento. Esta permitió la inversión en Fondos Comunes de Inversión Cerrados (FCIC) para proyectos inmobiliarios, los que se podían evaluar según:

Tipo de tasa: podía ser fija (fondos de deuda) o variable (fondos de equity)

Cantidad de desarrolladores empleados: uni o multidesarrollador

Tipo de proyecto: venta o renta

Por la forma en que está armado el esquema de los FCIC, estos favorecen la inversión en proyectos de ventas y facilitan que el Fondo le preste al desarrollador a tasa fija. “Los fondos de inversión del sinceramiento se transformaron en instrumentos que financian a un desarrollador en particular; la garantía son los proyectos que él está aportando”, aclara Longo. Éste es un buen primer paso, pero resulta insuficiente si se quiere apuntar a un mayor crecimiento del mercado del Real Estate.

“Mirando hacia adelante, lo que el mercado está esperando es que se sancione una Ley de Mercado de Capitales que incluya herramientas que favorezcan una mayor inversión en el sector. Un FCI permite a cualquier individuo canalizar su apetito por invertir en ladrillos con un instrumento diversificado, orientado a cierto tipo de producto, y gestionado por expertos. Esta es una buena alternativa frente a otras como el dólar y el plazo fijo”, explica Faigenbaum.

Y concluye: “el Real Estate tiene un perfil de ingresos que es único en comparación con otros instrumentos: permite retornos regulares positivos en pesos y apreciación a largo plazo en dólares. Gana quien invierte, gana el desarrollador y, en definitiva, se motoriza un sector clave de la economía real. Por eso es tan necesaria una nueva normativa”.

Fuente: La Nación – Content Lab para Cushman & Wakefield.

20/03/2017